1 引言

2009年，国务院下发了《国务院关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》，首次把民族医药产业的发展提上日程，藏药、维药和蒙药等民族医药已经被列入了《生物医药十二五规划》。2020年西藏政府在工作报告中指出，加快建设健康西藏，落实“健康中国行动”15 项任务，深化医疗医保医药“三医联动”改革。研究表明，发展民族医药可以促进产业发展，作为民族地区最具特色的新兴战略产业和支柱产业，有助于巩固少数民族存续和发展的根基。本文针对西藏民族医药企业的代表——奇正藏药、西藏药业进行研究。

2 西藏民族医药企业的战略分析

2.1 筹资战略现状分析

奇正藏药和西藏药业近三年筹资活动现金流出大于现金流入。奇正藏药近五年的总资产规模整体呈现出扩大的趋势，从2014年的17.92 亿元增长为2019年的29.83 亿元，资产负债率则从2014年的13.52%上升为2017年的17.54%，因为奇正藏药大规模使用超募资金购买银行理财产品，导致负债增加，但资产负债率低于50%，说明企业短期偿债能力较强。西藏药业近五年的总资产规模整体亦呈现出扩大的趋势，从2014年的10.46 亿元增长为2019年的27.67 亿元，资产负债率则从2014年的60.42%下降为2017年的12.22%，这是因为2017年收到了西藏山南市统筹城乡发展管理委员会《拨付公司产业发展扶持资金的批复》，企业资产增加，说明企业的筹资风险不断降低，权益性筹资充足[1]。

2.2 投资战略现状分析

奇正藏药和西藏药业近年来投资活动的现金流一直为负数，公司投资投入大于投资回报。2015年、2016年在投资方面投入较少，2019年公司投资支出较大，因为2019年奇正藏药公司及子公司使用自有资金进行风险投资，但是在2019年12月份对其全资子公司临时停产所以投资活动现金流为负数。西藏药业在2019年全年都在使用大量闲置资金购买理财产品，短时间内无法看到投资现金流入，所以西藏药业近年来投资活动的现金流一直为负数。这说明这两家公司在进入成熟期后，核心竞争力有所欠缺。

3 西藏民族医药企业的财务分析

财务分析主要从偿债能力、营运能力这两方面进行分析。本文通过选择同仁堂上市企业与奇正藏药和西藏药业的财务指标进行对比分析。

3.1 偿债能力分析

图1 2015-2019年西藏医药企业流动比率图资料来源：根据2015-2019年年报汇总整理所得。

图2 2015-2019年西藏医药企业速动比率资料来源：根据2015-2019年年报汇总整理所得。

从图1 可以看出，奇正藏药2017年和2019年流动比率虽下降但数值大于2，属于正常变动，这是由于这一年使用大量资金购买理财产品导致流动资产减少，进而导致流动比率下降。西藏药业2015-2016年流动比率明显下降且数值低于2，这是由于股票异常波动，对股票停牌导致流动负债大量增加，所以流动比率大幅降低。从图2 可以看出，2016年西藏药业速动比率明显下降且数值低于1，这是由于这一年该企业股票异常变动，公司对股票停牌导致流动资产大幅减少，速动比率明显下降。

3.2 营运能力分析

根据奇正藏药和西藏药业2015-2019年年报数据所得西藏药业2016年存货周转率下降，这是由于收购处置四川农行营业部不良债权项目，导致存货增多周转率下降。西藏药业2017-2018年应收账款周转率呈下降趋势，发现是由于2017年对医药市场进行调整监管，导致整个医药行业都不景气，所以导致营业收入降低从而导致应收账款周转率降低。

4 西藏民族医药企业的会计分析

4.1 资产质量分析

2015-2019年奇正藏药的固定资产增长了79.79%，西藏药业增长了51.92%，奇正藏药的资产规模增长迅速，公司处于高速发展阶段，西藏药业规模逐年扩大，公司处于成长阶段。这期间，奇正藏药固定资产占总资产的比重从14.10%上升到17.59%，这说明奇正藏药的资产流动性在降低，固定资产的使用效率下降。西藏药业的该比重从14.73%下降到5.80%，这说明西藏药业的资产流动性上升，固定资产的使用效率提高。在奇正藏药和西藏药业的资产结构中，货币资金占比较高，存货占比较低，应收账款占比适中，经营性资产周转率与利润率适中，现金回收率较高[2]。

4.2 盈利质量分析

利润质量的高低取决于企业利润的成长性和波动性。成长性越高，波动性越小，利润质量也就越高。近五年，奇正藏药的营业成本、管理费用、销售费用三者合计为 万元、 万元， 万元， 万元， 万元，西藏药业分别为 万元、 万元、 万元、 万元、 万元，可得这两家企业管理费用的控制制度有待进一步完善，管理能力需要进一步加强。

5 西藏民族医药企业的前景分析

前景分析侧重于预测公司未来，在战略分析、财务分析和会计分析的基础上对公司的未来作出科学预测，为企业发展指出方向，为战略决策者提供决策支持和建议。

5.1 提高产品知名度

未来的奇正藏药和西藏药业会使体现企业形象的“专卖店”“连锁店”“品牌加盟店”等销售形式大量出现在市场中，这将会发展壮大藏药龙头企业，实施龙头带动产业战略，将基地建设、科技研发、成果转化、市场开拓有机结合起来，扎实推进藏药龙头企业进入国际市场，通过市场竞争促进西藏藏药产业的集团化和跨越式发展[3]。

5.2 大力引进人才，增强企业研发能力

一个企业要想长足发展，必须有人才作为保障。如果没有人才优势，别的一切将无从谈起，可以说，人是第一位的[4]。奇正藏药和西藏药业未来一定会从根本上发挥人才的优势作用，使得企业的科研能力得到提高，针对研发出的产品进行申请注册、塑造品牌，投入市场让大家接受。

5.3 打破区域限制

中成药产业集聚加速，当地政府和企业也会积极发展具有当地特色的西藏医药，可以借助医药产业转移之势，重点推进西藏医药本地化向现代化、国际化升级发展的工作。最终依靠企业规模化经营、市场化运作，使这两家企业从西藏地区走向全国、走出国门，全面提升藏药产业的服务水平和创新能力，推促西部大开发战略的有效实施。

【1】唐玲玲.哈佛框架下的中新药业财务报表分析[D].长春:吉林财经大学,2017.

【2】翟新然.西藏藏医药发展现状、存在问题及对策[J].西藏科技,2008(12):51-54.

【3】代卫川,李金前.西藏发展藏药产业的对策建议[J].西藏发展论坛,2011(05):47-52.

【4】李维宇,李敬,杨建熔.我国民族医药事业可持续发展探析[J].云南民族大学学报(自然科学版),2016,25(03):195-199.

文章来源：西藏医药 网址: http://xcyy.400nongye.com/lunwen/itemid-56094.shtml

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